INTC01Pe scurt
Intel Q3 2026
Rezultate bune. De ce cade acțiunea?
Rezultate publicate pe 29 octombrie 2026, după închidere. Trimestrul s-a încheiat pe 26 septembrie.
INTC: 73,98 $ · −19,65% după închidere · 29 octombrie, 23:35, ora României. Reper verificat, nu cotație live.
- Servere +78%
- EPS peste consens
- Ghidaj slab
- Fabrici încă pe pierdere
Intel a venit cu un profit ajustat peste așteptări, iar vânzările diviziei de servere au crescut cu 78%. Ai putea crede că acesta este raportul care îi convinge pe toți că revenirea a prins viteză. Numai că bursa s-a uitat imediat la trimestrul următor, iar acolo povestea se schimbă.
Compania vede vânzări mai mici decât în Q3, o marjă brută în scădere și un profit ajustat aproape la jumătate. Calculatoarele personale trec printr-o perioadă slabă, în timp ce Intel încă nu poate livra toate procesoarele de server pe care le-ar putea vinde. Cererea bună într-o parte a afacerii nu rezolvă automat restul.
Verdict editorial: SELL · țintă orientativă 60 $ pe 12 luni. Este o concluzie despre evaluare, nu despre dispariția companiei. Chiar după scădere, prețul cere o revenire mai puternică decât cea pe care o folosim în scenariul de bază. Mai jos se văd și ipotezele în care această concluzie ar fi prea prudentă.
02Așteptări
Q3 a trecut testul. Q4 a schimbat discuția.
Două comparații diferite: ce s-a raportat și ce urmează.
| Indicator | Perspectiva Q4 | Consens la raportare |
|---|---|---|
| Venituri | 15–16 mld. $ | 17,08 mld. $ |
| EPS ajustat | 0,25 $ | 0,44 $ |
| Marjă brută ajustată | 38,0% | 44,1% realizat în Q3, ca reper |
La venituri, depășirea din Q3 este foarte mică: 16,513 miliarde față de 16,48 miliarde estimate. La profit, surpriza este mai clară: 0,52 $ pe acțiune față de 0,40 $. Nu ar fi corect să numim acest trimestru o ratare.
Pentru Q4, mijlocul intervalului de venituri este însă 15,5 miliarde, cu aproximativ 9,3% sub consens. Profitul ajustat estimat este cu circa 43% sub așteptări. Aici apare dezamăgirea. Piața nu primește doar o fotografie bună din trecut, ci și un avertisment despre următoarele luni.
03Verdict
Intel se repară. Prețul încă cere mult.
SELL · țintă editorială 60 $ pe 12 luni.
Partea bună este clară: serverele cresc puternic, marjele s-au îmbunătățit, iar fabricile pierd mai puțin. Numerarul din activitate a crescut și bilanțul are lichiditate. Nu este aceeași situație ca atunci când aproape toate cifrele mergeau în direcția greșită.
Dar PC-urile rămân slabe, Q4 aduce un pas înapoi la marje, iar numărul de acțiuni a crescut. La 73,98 $, scenariul nostru de 60 $ înseamnă aproximativ 18,9% sub prețul verificat. De aceea, concluzia editorială este SELL, chiar dacă recunoaștem progresul afacerii.
Ce ne-ar face să schimbăm această evaluare? Mai multe livrări de servere cu marje bune, pierderi Foundry în scădere susținută și dovezi că profitul pe acțiune poate trece de ipotezele folosite. Pentru moment, nu presupunem că fiecare proiect anunțat va deveni automat un succes comercial.
Material educativ. Ratingul și ținta sunt o opinie editorială bazată pe ipoteze, nu o recomandare adaptată situației tale și nici o promisiune de randament.
+Analiza completă
Încă 13 capitole, pentru membri
Serverele cresc cu 78%, dar perspectiva pentru PC-uri și marje răcește entuziasmul. Explicăm căderea acțiunii, numerarul și câtă revenire cere prețul.
- Cum face baniIntel vinde cipuri și operează fabrici
- VânzărileServerele trag compania înainte
- ServereleAI are nevoie și de procesoare clasice
- PC-urileUn procesor bun nu ajută dacă laptopul nu se vinde
- FabricilePierderile se reduc. Încă sunt mari.
- ProfitulDe ce EPS-ul contabil scade, iar cel ajustat urcă?
- NumerarulBanii produși sunt mai mulți. Contează și cine plătește fabricile.
- BilanțulMai multă lichiditate, mai multe acțiuni
- Ce urmeazăQ4 pune frână revenirii
- Reacția piețeiScăderea vine după raport, nu înainte
- EvaluareaCât profit trebuie să vină din revenire?
- ScenariiCe se întâmplă dacă ne înșelăm?
- Față de piațăRevenirea din bursă nu este o linie dreaptă
Rezumatul și video-ul rămân gratuite. Analiza completă e pentru membrii Verdict Club Insider: dacă ai abonament, te conectezi o singură dată cu contul Patreon.
ASML
JPM
SCHW