01Raport trimestrial · publicat pe 21 octombrie 2026
Tesla Q3 2026
Marjele urcă, profitul scade.
Venituri plate, de 28,05 mld. $, și un EPS ajustat peste așteptări. Profitul net GAAP coboară însă cu 43%, pentru că cheltuielile operaționale cresc cu 39%, împinse de AI, Robotaxi și Optimus.
- 10 milioane de vehicule livrate
- Cybercab în flota Robotaxi
- Optimus în producție la Fremont
- Tesla Semi în producție de volum
02Așteptări vs. realitate
Două peste estimări, una în linie, una sub
Ce aștepta Wall Street înainte de raport și ce a livrat Tesla. Livrările și stocarea de energie erau publice din 2 octombrie; veniturile și EPS-ul au venit pe 21 octombrie.
Consens: FactSet via Electrek (venituri, EPS), consensul de livrări citat de Electrek. Investing.com folosește alt consens pentru venituri (27,92 mld. $) și numește rezultatul „peste”.
03Verdict
Argumente pro și contra după Q3
Același raport poate fi citit în două feluri. Pe scurt: afacerea de bază și-a revenit pe marje, iar profitul e sacrificat pentru investițiile în autonomie și roboți.
▲ ProCe a mers bine
- Marja auto fără credite de 18,1%, de la 15,4% acum un an.
- EPS ajustat de 0,48 $, peste estimarea de 0,45 $.
- Livrări cu 5,3% peste consens și cel mai mare portofoliu de comenzi din ultimii patru ani.
- 1,74 mil. abonamente FSD, +67% an/an.
- Servicii +33%, cu profit brut record de 734 mil. $.
- Numerar liber de 1,53 mld. $ și 45,4 mld. $ în conturi.
▼ ContraCe îngrijorează
- Profit operațional −56%, marjă operațională de doar 2,6%.
- Profit net GAAP −43%, la 787 mil. $.
- Cheltuieli operaționale +39%, cercetare-dezvoltare +69%.
- Energie sub așteptări: venituri −16%, 13,7 GWh față de ~15,9 GWh.
- Credite de reglementare −73%, o sursă de profit care dispare.
- Robotaxi nu contează financiar înainte de Q2 2027.
Ce urmărim în Q4 2026
- Lansarea Robotaxi în Dallas și în alte orașe
- Primele Cybercab livrate clienților
- Capex de ~7 mld. $ într-un singur trimestru
- Aprobarea FSD la nivelul UE
- Livrările de final de an și nivelul stocurilor
- Instalările de stocare față de portofoliul pentru 2027
+Analiza completă
Încă 11 capitole, pentru membri
Versiunea completă are toate graficele interactive pe trimestre, reacția bursei, consensul analiștilor și comparația cu S&P 500, cu un calculator de scenarii.
- VenituriMașinile stagnează, serviciile cresc cu o treime
- MarjeMarja brută revine la 19,6%
- ProfitProfitul operațional scade cu 56%
- Mașini și FSDLivrări peste așteptări, abonamente FSD +67%
- EnergieVenituri −16%, marjă de 33%
- Cash și investițiiNumerarul liber revine pe plus, capex revizuit la ~20 mld. $
- Ce urmeazăCalendarul promis pentru Robotaxi, FSD și Optimus
- Reacția burseiCum a reacționat acțiunea în zilele de după raport
- Acțiunea pe un anUn an de lumânări zilnice, mediile de 50 și 200 de zile, RSI
- Consensul analiștilorRecomandări, ținte de preț și estimările pentru trimestrul următor
- Tesla vs. S&P 500Randament, risc, evaluare, moat și calculatorul „ce trebuie să crezi”
Analiza completă a acestui raport e deschisă tuturor luna aceasta, ca mostră din Verdict Club Insider.