Fișa companiei · Sănătate · diabet și obezitate

Novo Nordisk NVO

Compania daneză din spatele Ozempic și Wegovy, cele mai cunoscute medicamente pentru diabet și slăbit. Acum luptă cu prețuri mai mici în SUA și cu o concurență tot mai puternică.

Ultimul raport: T2 2026 (aprilie–iunie 2026)Următorul: 4 noiembrie 2026
Raportează săptămâna astaCum face bani

Afacerea

Cum face bani

Aproape toți banii vin din diabet și obezitate: Ozempic (diabet), Wegovy (obezitate, ca injecție și, din ianuarie 2026, ca pastilă în SUA), Rybelsus și insulinele. Ozempic, Wegovy și Rybelsus au la bază aceeași moleculă, semaglutida. Restul vine din tratamente pentru boli rare ale sângelui și hormonale. Cam jumătate din vânzări se fac în SUA, unde prețurile scad, iar cealaltă jumătate în restul lumii, unde volumele cresc. Compania raportează în coroane daneze (DKK), iar în SUA se tranzacționează certificatele ei de acțiuni (ADR).

Vânzările pe produse (mld. DKK) · T2 2026 (aprilie–iunie 2026)

  • Ozempicinjecție pentru diabetul de tip 231,4 mld. DKK40%▲ +5% an/an
  • Wegovy injectabilobezitate; în SUA −22%, în restul lumii +46%19,5 mld. DKK25%▲ +1% an/an
  • InsulineTresiba, NovoRapid, NovoMix și altele12,9 mld. DKK16%▲ +6% an/an
  • Ozempic pastilă / Rybelsussemaglutidă sub formă de pastilă, pentru diabet5,23 mld. DKK7%▼ −4% an/an
  • Boli rarehemofilie și hormon de creștere4,91 mld. DKK6%▲ +6% an/an
  • Wegovy pastilălansată în SUA în ianuarie 2026; fără termen de comparație3,22 mld. DKK4%
  • Alte produseSaxenda, Victoza și alte produse pentru diabet1,33 mld. DKK2%

Valori în miliarde de coroane daneze (DKK), nu în dolari. Creșterile sunt la cursuri constante, față de vânzările ajustate din T2 2025 (fără o reversare contabilă de 2,6 mld. DKK legată de programul american de reduceri 340B). Total: 78,5 mld. DKK, +7% ajustat; +3% față de cifra raportată acum un an.

T2 2026 (aprilie–iunie 2026)

Cifrele cheie

78,5 mld. DKK
Vânzări · +7% ajustat, la cursuri constante; +2% în coroane față de cifra raportată în T2 2025
33,4 mld. DKK
Profit operațional ajustat · +11% la cursuri constante; marjă de 42,5%
4,75 DKK
Profit pe acțiune · diluat, −20%; ajustat 6,18 DKK, +5%
23,2 mld. DKK
Obezitate · +16% la cursuri constante; în restul lumii +37%, în SUA +4%
peste 265.000
Wegovy pastilă · rețete pe săptămână în SUA (săptămâna încheiată pe 17 iulie); peste 5 milioane de la lansare
40,9 / 37,6 mld. DKK
SUA / restul lumii · SUA +4% ajustat; restul lumii +10%, la cursuri constante
42,5 mld. DKK
Numerar liber · în T2; ghidaj pentru 2026: 45–55 mld. DKK
86,5 mld. DKK
Datorie netă · la 30 iunie 2026, față de 95,4 mld. DKK la finalul lui 2025

Ce urmărim

Cifrele care contează

  1. Ghidajul pentru 2026: vânzări și profit operațional ajustate între 0% și −6% la cursuri constante, ridicat în august de la −4% până la −12%. Contează dacă Novo îl mai ridică sau îl strânge.
  2. Wegovy în SUA: pastila a adus 3,1 mld. DKK în T2, dar injecția a scăzut cu 22%. Urmărim dacă împreună cresc mai repede decât +4% și ce aduce programul Bridge din Medicare, pornit pe 1 iulie.
  3. Prețurile: din 1 ianuarie 2027, prețul de listă al Wegovy scade în SUA cu aproximativ 50%, iar al Ozempic cu aproximativ 35%. Contează ce spune Novo despre efectul asupra lui 2027 și dacă creșterea din restul lumii (+10% în T2) ține ritmul.

Următorul raport4 noiembrie 2026rezultatele pe primele nouă luni; publicate de obicei la 8:30, conferința la 14:00, ora RomânieiCe urmărim săptămâna asta →

Radarul

Criteriile filtrului

Compania nu apare în selecția Radar din 2 noiembrie 2026. Această ediție păstrează doar companiile care trec toate cele șase filtre; nu atribuim un scor celor absente.

Pe scurt

Ce o apără și ce o poate lovi

▲ AvantajeCe o apără

  • Experiență de zeci de ani în diabet: în primele șase luni din 2026, medicamentele Novo au tratat 41,6 milioane de oameni cu diabet și 4,9 milioane cu obezitate.
  • Wegovy pastilă este primul GLP-1 sub formă de pastilă aprobat pentru slăbit, iar după numărul de pacienți noi, Wegovy rămâne liderul medicamentelor de marcă pentru obezitate din SUA.
  • Capacitate mare de producție, greu de copiat repede: investiții de ~55 mld. DKK doar în 2026.
  • Numerar liber mare și rating bun (Aa3 / AA): în primele șase luni a dat acționarilor 41,2 mld. DKK, din dividende și răscumpărări.

▼ RiscuriCe o poate lovi

  • Prețurile scad în SUA: acordul cu administrația americană și reducerea prețurilor de listă din 2027 apasă pe venituri.
  • Concurența în obezitate, în principal din partea Eli Lilly, și expirarea brevetului semaglutidei în unele țări (de exemplu Canada), unde prețurile au scăzut deja.
  • Dependența de o singură moleculă: Ozempic, Wegovy și Rybelsus aduc aproximativ trei sferturi din vânzări.
  • Eșecuri în cercetare: deprecieri de 6,3 mld. DKK în T2 (din care 4,0 mld. DKK pentru monlunabant), iar studiul ZEUS cu ziltivekimab nu și-a atins obiectivul principal.

Verdict Club

Istoricul analizelor

Nu există încă o analiză publicată pentru această companie.

Material educativ, nu reprezintă o recomandare de investiții.

Discută despre Novo Nordisk pe Discord

Comunitatea Verdict Club: discutăm analizele și alegem împreună ce companii urmează. Insiderii au și canale doar pentru ei.

Intră pe Discord